大盛娱乐app-增长率待实践给出,财政扩张有限无需担心“赤字货币化”

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2020年的国务院政府工作报告,我最关心的问题主要有二:一是经济增长率目标如何设定。二是财政政策的有关具体内容。

经济增长率目标的确定,经历了从某个具体数字的增长率到增长率区间的转变,切合中国经济发展的具体要求。

受疫情影响,2020年全球经济面临极大的不确定性,那么政府工作报告该如何设定经济增长率目标呢?全面建成小康社会是不是意味着一定要设立5.6%以上的经济增长率?面对第一季度-6.8%的经济增速,2020年要实现5.6%以上的经济增速难度极大。

有人建议设定相对指标,有人建议干脆不设具体指标。相对指标具有重要的参考意义,和世界其他国家相比,和世界经济增长率相比,更容易看清中国经济在世界经济中的位置。有省份在设定年度增长率时就采取了这种做法,当然是与其他省份相比,与全国相比。

我们现在已经看到,政府工作报告最终选择了不设定年度经济增长率的做法。这是近年来所未见的。疫情和世界经济的不确定性,导致中国经济增长面对的不确定性因素较多。众所周知,经济增长目标的设定,必须基于科学的预测,而预测往往需要考虑各种影响因素,并将这些因素的具体指标作为假设条件。现在一方面影响因素在变化,另一方面影响因素的影响程度也在变化,这样,经济增长率指标的选择就变得特别困难。是选择一个可能随时修正的经济增长率区间,还是干脆换种方式不设增长指标?

显然,设定了经济增长率指标,尔后要不断地修正,这不是一种好的选择。经济增长率指标具有引导作用。经济增长指标调高或调低,调整频率,都会给正常的经济运行带来影响。在经济增长不确定性因素较多的条件下,与其未来经常调整经济增长目标,不如不设定指标,而降低指标调整可能带来的对经济工作的干扰。

不设定经济增长率指标,不等于对经济增长没有要求。政府工作报告所强调的“六保”“六稳”,哪一项任务的完成不需要一定的经济增长速度?因此,不设定经济增长率指标,可以理解为更加强调某些任务的完成。

保就业,重要性怎么强调都不过分。保就业,就意味着保企业。保就业,是通过市场办法在保基本民生。而就业是有指标限定的,城镇调查失业率和登记失业率,新增就业人数等都给出了明确的指标。脱贫攻坚是必须完成的任务,而脱贫,没有一定的经济增长率也是实现不了的。因此,不设定经济增长率,可以理解为经济工作更加强调某些政策性很强的重要任务的完成,而不是苛求具体的经济增长率指标的实现。至于将GDP增长率指标与全面建成小康社会简单挂钩,也有值得商榷的余地。

4月17日,政治局会议已经明确提高财政赤字率、发行抗疫特别国债和增加地方专项债。因此,我关心的相关内容,是赤字率多高?特别国债规模多大?地方专项债增加多少?我个人倾向于财政政策的力度应该远远超过市场预期,这样可以让积极财政政策在稳预期上发挥更大作用。由于中国的政府债务率较低,按照较为保守的政府债务率60%的指标来看,中国可以再发10万亿-20万亿元政府债券,这是积极财政政策的空间。

财政赤字率与特别国债,我一直将它们统筹在一起看。特别国债不在财政赤字率的计算上体现。如果特别国债规模大点,那么财政赤字率不用提高太多。地方专项债需要解决项目的风险问题,项目收益应能覆盖成本,这样,专项债扩大的空间较为有限。政府工作报告给出的财政赤字率提高到3.6%以上。这比上年的2.8%高出不少,原先我的预计是3.2%左右,而将更多的融资任务赋予特别国债。有意思的是,这次在3.6%之后加了“以上”两字。我的理解,是“以上”也不会比3.6%高出太多。政府工作报告强调提高赤字率后多释放出1万亿元的资金,就是依据。

抗疫特别国债只有1万亿元,个人感觉规模有点偏小,但如果所筹资金只是用于和公共卫生服务和抗疫相关支出,1万亿元也是足够了。2020年地方政府专项债收入预计为3.75万亿元,比上年增加1.6万亿元,和我设想的大约4万亿元差距不太大。不是地方不需要资金,而是专项债需要的项目条件不一定具备。

对于积极财政政策的安排,总体上是符合经济实际情况的,体现了以收定支,过紧日子的要求。

财政政策扩张力度有限,“赤字货币化”问题根本无需担心。为进一步提高财政政策效率,加快财税改革,让预算执行更容易到位,当是更需要关注的问题。基于未来的不确定性,积极财政政策还应该预留一定的灵活度,为应对可能的变化提供缓冲空间。

(作者杨志勇为中国社会科学院财经战略研究院研究员)